2017年美元会贬值吗？
我做过一些预测，结果并不完美 先放结论：2015-2016 年美元指数将大幅上涨，2017年开始走弱。 影响一个货币的价格有诸多因素，我们主要从汇率决定理论来分析。目前主流的汇率决定理论包括购买力平价、利率平价和资产市场均衡模型等。其中后两种方法被越来越多的采用。
资产市场均衡模型（AEF）是经济学家用以研究汇率决定的最著名、最通用且历史数据最多的模型之一。这个模型把汇率决定的问题表述成无约束的最优化问题，然后求解即可得到均衡汇率水平。 AEF 的基本假设是： (1) 货币市场的供求关系决定了即期汇率的水平； (2) 货币市场是一篮子货币市场组成； (3) 在货币市场均衡时，所有货币对美元的价格都是相等的； (4) 短期利率由美国国内经济因素决定，而与国外无关； (5) 长期利率由国际资本在各国间的流动情况决定。
根据上述假设我们可以写出模型的方程式如下： 其中，e是即期汇率；r是利率；m是一篮子货币；αβγ是待估参数；ε是随机误差项。 运用 AEF 模型我们可以通过给定的历史数据估计出各种参数的数值，进而可以求解出均衡汇率的水平。为了检验模型的拟合优度我们需要引入以下指标： 通过对上式的整理我们可以得到更为方便的形式： 利用 1980 年至今的数据我们可以得到如下的估计结果： 从估计的结果来看，各项参数基本上都通过了显著性检验。我们进一步可以得到该模型的均衡汇率水平和汇率弹性，以及人民币名义有效汇率水平和人民币汇率弹性。 根据模型的预测我们可以绘制出今后一段时间美元的走势，如下图所示：